奇瑞借助跨國汽車公司力量實現(xiàn)擴張的幾次嘗試都不順利，那么同在安徽省的江淮汽車會更配合一些嗎？
中國汽車業(yè)新一輪的兼并重組拉開了大幕，地方政府紛紛籌劃聚集分散的汽車制造力量。擁有多家汽車企業(yè)的安徽省就是其中之一。不過，它最大的麻煩在于如何把兩家強勢的國有汽車公司—奇瑞汽車和江淮汽車—撮合在一起。
奇瑞汽車是安徽省蕪湖市國資委的下屬企業(yè)，在中國自主品牌乘用車制造領域處于領先地位；江淮汽車在A股上市，實際控制人為安徽省國資委，是國內排名進入前5位的商用車制造商。
在安徽省的這份汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，安徽省政府要求省內汽車企業(yè)進行聯(lián)合重組，涉及的汽車企業(yè)包括奇瑞、江淮、華菱、昌河、揚子等。
目前，安徽省內產(chǎn)銷量最大的汽車企業(yè)是奇瑞，去年銷量為35.6萬輛。奇瑞近幾年在積極擴張，先后和美國克萊斯勒公司、量子公司以及意大利菲亞特公司進行過合作談判，不過進展都不順利。江淮汽車去年的銷量為20.8萬輛，產(chǎn)銷量在安徽省內位列第二。
據(jù)悉，安徽省的汽車產(chǎn)業(yè)重組規(guī)劃由安徽省經(jīng)濟與信息化委員會制定，具體方案由安徽省國資委制定，從今年12月起開始執(zhí)行。
不過，對于來自省政府的重組要求，奇瑞和江淮的高層所表現(xiàn)出來的意愿并不相同。
奇瑞汽車董事長尹同躍對媒體表示，江淮在多功能車、輕卡和汽車底盤等方面非常優(yōu)秀，與奇瑞的互補性非常強，從技術到組裝都可以合作，“合作到一定程度的時候，自然就變成一家人了”。
而江淮汽車董事長左延安則表示，重組需要遵循市場規(guī)律，要兩廂情愿。他在接受媒體采訪時暗示，雙方可以合作但不是進行資本層面的重組。兩個企業(yè)可以在產(chǎn)品和制造項目上展開合作，互相借用資源，沒有誰主要誰次要的問題。
從奇瑞和江淮的業(yè)務構成來看，雙方看似有很好的合作、重組基礎。奇瑞的強項是轎車業(yè)務，而江淮是國內排名進入前5名的商用車制造企業(yè)，如果雙方能夠進行重組，有可能形成優(yōu)勢互補，在各自擅長的領域發(fā)揮更大的作用。
據(jù)悉，安徽省國資委早在2006年前就有了推動雙方進行股權合作的想法。當時奇瑞正謀求上市，而江淮汽車剛剛涉足的轎車項目未能獲得準生證。據(jù)稱當時安徽省曾設計方案，由江淮將部分股權轉讓給奇瑞，使用奇瑞的轎車產(chǎn)品目錄；而奇瑞也將部分股權轉讓給江淮，使江淮成為它的上市發(fā)起人之一。
該方案最終未能執(zhí)行的一個重要原因在于，當時江淮汽車和奇瑞汽車正處于業(yè)務轉型階段，一個由商用車向乘用車業(yè)務延伸，一個由乘用車轉向商用車，對合作的興趣不大。
奇瑞汽車于2006年9月收購了蕪湖一汽揚子汽車制造有限公司（后更名為奇瑞商用車安徽有限公司），獲得年產(chǎn)3萬個底盤和2000輛客車的能力，邁出了在商用車領域的第一步。而江淮的轎車項目于2007年1月獲得批準，正式進軍乘用車市場。
從江淮和奇瑞將資源投向對方擅長的業(yè)務領域，不斷朝綜合性汽車集團邁進就可以看出，雙方重組的意愿已經(jīng)大大降低。
汽車行業(yè)的并購和重組，大多是某家企業(yè)面臨生存危機時才會進行，或者發(fā)生在實力懸殊的企業(yè)之間。國內的例子是上汽集團并購南京汽車，后者一直經(jīng)營狀況不佳，而且因海外收購名爵導致債務纏身才不得不接受由上汽集團合并的安排。
而奇瑞和江淮從銷售收入來看旗鼓相當，兩家公司去年的銷售收入分別為187億元和183億元。雖然奇瑞在國內外的知名度要高于江淮汽車，但江淮汽車已經(jīng)在A股上市，在資本市場比奇瑞具有更強的影響力。
從這個角度來看，奇瑞和江淮之間基于市場因素而進行重組的可能性非常小。
不過，在“政府之手”的推動下，奇瑞和江淮最終還是會走向重組，因為安徽省希望形成一個產(chǎn)能百萬輛以上的汽車企業(yè)集團，進入國家重點支持序列。
在國家發(fā)改委發(fā)布的振興汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，提出通過兼并重組形成2至3家產(chǎn)銷規(guī)模超過200萬輛的大型汽車企業(yè)集團；4至5家產(chǎn)銷規(guī)模超過100萬輛的汽車企業(yè)集團；產(chǎn)銷規(guī)模占市場份額90％以上的汽車企業(yè)集團數(shù)量由目前的14家減少到10家以內。
在此背景下，各地政府紛紛推動汽車企業(yè)間的兼并重組。廣汽集團兼并湖南長豐汽車成為振興規(guī)劃出臺的首個重組案例—廣汽集團以10.5億元收購長豐汽車29％的股權，成為長豐汽車大股東。
雙方之所以合作成功，一方面是因為廣汽集團在國內影響力不弱（今年前4個月銷量排名全國第6位），曾身為軍工企業(yè)的長豐汽車眼下狀況不佳，需要一個強勢的合作伙伴；另一方面，廣汽集團能夠在SUV制造領域一展身手，而且還獲得了一個A股融資平臺（廣汽集團近年來一直在謀求上市，但至今未果）。
而奇瑞和江淮卻很難“臣服”對方。江淮上轎車項目一開始選擇的對手就是同樣生產(chǎn)經(jīng)濟型轎車的奇瑞（還有吉利、比亞迪等），同樣，奇瑞進入商用車領域，也把江淮視為競爭對手之一。
據(jù)悉，安徽省政府的設想是讓奇瑞和江淮二者交叉持股，以此為基礎成立一家汽車工業(yè)集團。這樣，就避免了敏感的誰兼并誰的問題，在整合開始后能減少雙方的抵觸情緒。
不過，如何衡量這兩家汽車企業(yè)的資產(chǎn)價值，按怎樣的比例相互持股也是一個難題。因為誰的資產(chǎn)價值高，就能以更少的股份換取對方更多的股份，而持股比例的多寡關系到今后話語權的問題。
在即將展開的資本比拼中，奇瑞汽車略處下風。因為奇瑞過于追求規(guī)模與速度的擴張模式導致公司盈利能力偏低，資金鏈一直緊繃，資產(chǎn)負債率比較高。上市是做大公司市值的快捷路徑，去年奇瑞向中國證監(jiān)會遞交了首次公開募股申請，但由于當時股票市場狀況太差，所有的新股上市申請都被中國證監(jiān)會暫停。
目前奇瑞已重啟上市工作，將上市的最后期限設定在2010年9月30日。今年6月份，奇瑞汽車還引進外部投資者，向華融資產(chǎn)管理有限公司、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司等5家投資機構出售了不足20％的股權，融資29億元。
針對奇瑞在資本市場的大動作，江淮汽車隨之也頻頻與券商接觸，邀請券商代表前往公司聯(lián)合調研，希望向資本市場傳達江淮發(fā)展良好的消息。
今年上半年，江淮汽車的銷量為15.2萬輛，同比增長15％。江淮汽車已將全年銷售目標由21萬輛調高至30萬輛（商用車18萬輛，乘用車12萬輛）。還將在今年內完善6大乘用車平臺，4大發(fā)動機平臺。
上半年，奇瑞的銷量為21.1224萬輛，同比增長1.54％。下半年，奇瑞還將有多款新車上市，包括中高級轎車、SUV和商務車。
如此齊頭并進的狀況，更難讓雙方重組獲得充足的理由。與奇瑞汽車的曖昧不同，江淮汽車在“雙方是否會重組”的問題上多次表露了拒絕的態(tài)度。繼6月2日發(fā)布澄清公告后，江淮汽車于7月29日再次發(fā)布公告否認將與奇瑞重組的消息，稱“未來3個月內，雙方之間不存在資產(chǎn)重組、股權轉讓、股票發(fā)行等股權敏感事項”。
