近來，隨著國際上跨國零部件巨頭兼并收購的演進(jìn)，原有的世界汽車零部件發(fā)展格局似乎已經(jīng)在改變。從表面上熱熱鬧鬧的喧囂中，讓人感受到的是在世界汽車由傳統(tǒng)邁向新能源汽車和互聯(lián)互通智能汽車的過程中，零部件產(chǎn)業(yè)也在為此進(jìn)行著充分的準(zhǔn)備。
在這次可以說是史無前例的兼并收購大戰(zhàn)中，以歐美的幾樁收購大單和國內(nèi)的幾例兼并案子為例，還是能理清一些收購與重組意圖的區(qū)別的。
三大收購案例
表明未來技術(shù)發(fā)展方向
采埃孚收購天合。本來就都排在全球零部件企業(yè)前列的兩家公司，前者以135億美元價(jià)格收購后者，組建成全球規(guī)模第二大的汽車零部件供應(yīng)商。該項(xiàng)交易完成后，天合將以獨(dú)立業(yè)務(wù)部形式在采埃孚內(nèi)部運(yùn)營。新集團(tuán)年?duì)I業(yè)收入將可達(dá)300億歐元（約合410億美元），員工總數(shù)為13.8萬人。
據(jù)了解，在此之前采埃孚與博世簽訂協(xié)議，將所持采埃孚轉(zhuǎn)向機(jī)公司的50%股權(quán)全部售予博世，為收購天合鋪平道路。1999年，采埃孚同博世等比投資組建了采埃孚轉(zhuǎn)向系統(tǒng)公司，在8個(gè)國家設(shè)有工廠，全球員工總數(shù)達(dá)1.3萬多人；2013年該合資公司營業(yè)收入達(dá)41.1億歐元（約合55億美元）。而天合集團(tuán)也擁有較大規(guī)模的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務(wù)，2013年該領(lǐng)域營業(yè)收入達(dá)27億美元，在其整體營收中的占比為15.5%。
這種有進(jìn)有出，體現(xiàn)出的是對(duì)未來整個(gè)集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的綜合考慮，對(duì)于相關(guān)各方而言可以說都是獲益者。例如，對(duì)于此次交易博世即表示，采埃孚轉(zhuǎn)向系統(tǒng)在不斷增長的電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向領(lǐng)域是技術(shù)領(lǐng)袖，而這恰恰是自動(dòng)駕駛、節(jié)能環(huán)保乃至電動(dòng)車的核心技術(shù)。
可見，采埃孚在出售與博世合資的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務(wù)時(shí)，不僅獲得了寶貴的資金，而且同時(shí)保留了天合的相關(guān)業(yè)務(wù)。博世同樣獲得了收益，原有合資公司轉(zhuǎn)向技術(shù)恰恰是未來自動(dòng)駕駛與節(jié)能環(huán)保汽車所必需的核心技術(shù)。
麥格納收購格特拉克。日前，加拿大麥格納公司與德國格特拉克公司簽訂協(xié)議，將以17.5億歐元（19億美元）的價(jià)格買下格特拉克100%股權(quán)。2014年，排名全球汽車零部件公司前三位的麥格納公司，旗下動(dòng)力總成銷售額為49.54億美元，占公司銷售總額的14.5%。麥格納首席執(zhí)行官DonWalker表示，根據(jù)麥格納當(dāng)前的產(chǎn)品組合，要將拓展汽車動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)放在戰(zhàn)略首位，格特拉格完全符合公司的戰(zhàn)略要求。
對(duì)于世界上最大的汽車變速器私人企業(yè)格特拉克的收購，也有行業(yè)內(nèi)人士指出，DCT雙離合自動(dòng)變速器代表了汽車自動(dòng)變速器的技術(shù)趨勢(shì)，業(yè)界普遍看好DCT未來的發(fā)展前景。作為全球DCT技術(shù)的市場(chǎng)領(lǐng)先者，格特拉克不僅能給麥格納帶來最為先進(jìn)的DCT技術(shù)，同時(shí)在傳統(tǒng)手動(dòng)變速器和同步器技術(shù)上也能為麥格納帶來更為完整的動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)品組合。
博格華納收購雷米。博格華納公司日前宣布，該公司已經(jīng)同美國雷米國際公司達(dá)成協(xié)議，將以9.51億美元現(xiàn)金收購后者。據(jù)悉，雷米國際提供的產(chǎn)品主要包括交流發(fā)電機(jī)、起動(dòng)機(jī)、動(dòng)力傳動(dòng)等產(chǎn)品，公司業(yè)務(wù)覆蓋全球10個(gè)國家。而博格華納也是一家面向全球的零部件制造商，主要提供高技術(shù)含量的發(fā)動(dòng)機(jī)和動(dòng)力傳動(dòng)部件與系統(tǒng)。收購?fù)瓿珊?，不僅是對(duì)博格華納現(xiàn)有業(yè)務(wù)的一次整合，同時(shí)對(duì)雷米的收購也為博格華納帶來了可觀的采購效率提升和成本開支的節(jié)省。博格華納總裁兼CEOJamesVerrier表示，此次收購是公司實(shí)現(xiàn)到2020年之前盈利提升至150億美元戰(zhàn)略的重要一步。
對(duì)于上述三個(gè)代表當(dāng)今最大交易項(xiàng)目的零部件業(yè)務(wù)收購，可以看到以核心業(yè)務(wù)為整合點(diǎn)的一系列布局不僅不會(huì)結(jié)束，而且還將會(huì)在世界范圍內(nèi)繼續(xù)展開。其中，面向未來的智能、節(jié)能與先進(jìn)動(dòng)力傳動(dòng)等技術(shù)的整合，與未來世界汽車技術(shù)發(fā)展的方向相一致。
國內(nèi)并購
看重整體資產(chǎn)和新能源業(yè)務(wù)
回過頭來，反觀近期國內(nèi)的一些零部件收購整合案例，則多少能夠看出與國外發(fā)生的兼并重組案例不同的味道。
例如，大洋電機(jī)對(duì)上海電驅(qū)動(dòng)的收購，可以看做是國內(nèi)最大的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)企業(yè)間的一次大整合。
相關(guān)資料顯示，上海電驅(qū)動(dòng)成立于2008年7月，是我國新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)領(lǐng)域起步較早、具有較強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品制造和集成能力的領(lǐng)軍企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)。上海電驅(qū)動(dòng)的客戶主要包括宇通客車、北汽福田、中通客車、恒通客車、金龍客車、安凱客車、華晨汽車、吉利汽車等。2014年，上海電驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6664.66萬元。
對(duì)于收購上海電驅(qū)動(dòng)一事，大洋電機(jī)曾表示，自上市以來，公司在做好家電及家居電器電機(jī)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，加快實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與資源整合，目前已形成家電及家居電器電機(jī)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)和汽車旋轉(zhuǎn)電器三大業(yè)務(wù)板塊。三大業(yè)務(wù)板塊中，新能源汽車事業(yè)板塊發(fā)展速度低于預(yù)期。通過并購新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，是實(shí)現(xiàn)公司快速布局并全面介入新能源汽車領(lǐng)域的有效途徑，同時(shí)也將進(jìn)一步提高公司的市場(chǎng)占有率。
光洋股份擬對(duì)天津天海同步的收購，主要是看上了天海同步主營業(yè)務(wù)中的專業(yè)化汽車變速器換擋核心部件總成的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。同時(shí)，天海同步所擁有的各種系列汽車同步器、行星排、薄壁件類的圈和環(huán)等產(chǎn)品與技術(shù)，天海同步與格特拉克、大眾、美國“三大”等整車與零部件廠商之間業(yè)已形成的合作關(guān)系，以及天海同步為國內(nèi)外50多家重點(diǎn)變速器主機(jī)廠商所配套的同步器產(chǎn)品，都是光洋股份心中最大的企盼。
在另一項(xiàng)國內(nèi)的擬收購案例中，遠(yuǎn)東傳動(dòng)擬對(duì)遠(yuǎn)博機(jī)械的收購，其主要收購標(biāo)的則為遠(yuǎn)博機(jī)械部分經(jīng)營性資產(chǎn)，其中包括固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)及其他與經(jīng)營相關(guān)的資產(chǎn)，以此延長公司自身的產(chǎn)業(yè)鏈。作為一家專業(yè)生產(chǎn)傳動(dòng)軸用鋼管及精密鑄鋼件的廠家，遠(yuǎn)博機(jī)械具備先進(jìn)的生產(chǎn)線、寬敞的廠房、土地等現(xiàn)有資源，這也許才是遠(yuǎn)東傳動(dòng)所鐘愛。
從以上幾個(gè)國內(nèi)零部件公司的收購案例可以看出，與國外對(duì)自身核心業(yè)務(wù)強(qiáng)筋健骨有所不同的是，國內(nèi)企業(yè)間的收購更看重被收購廠商的整體資源，甚至包括廠房、土地等固定資產(chǎn)。同時(shí)，對(duì)未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也是國內(nèi)零部件廠商未雨綢繆及早進(jìn)行籌劃的事項(xiàng)。
