摘要：自2004年以來，國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)就面臨著原材料購進(jìn)價(jià)格漲幅高于產(chǎn)品出廠價(jià)格漲幅的“高進(jìn)低出”現(xiàn)象，產(chǎn)品銷售價(jià)同比平均降幅在5%以上，而主要原輔材料購進(jìn)價(jià)格的漲幅在10%～15%。這“一漲一降”的價(jià)格“進(jìn)出倒掛”現(xiàn)象，使國(guó)內(nèi)汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)承受著價(jià)格差異的巨大壓力，行業(yè)利潤(rùn)被嚴(yán)重?cái)D壓，部分企業(yè)資金鏈已經(jīng)繃緊。
受全球供求因素的影響，如原油、黑色和有色金屬等價(jià)格基本上隨國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，從而導(dǎo)致汽配行業(yè)上游基礎(chǔ)原材料價(jià)格上揚(yáng)。而與此不同的是，汽車零部件作為下游產(chǎn)品和最終消費(fèi)品，則基本上由國(guó)內(nèi)的供求關(guān)系決定，與國(guó)際市場(chǎng)少有關(guān)聯(lián)。由于相對(duì)于上游產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的人工投入比重大，而人工價(jià)格低廉決定了制造成本低的優(yōu)勢(shì)，使其價(jià)格遠(yuǎn)低于一般國(guó)際水平，并且很少受國(guó)際價(jià)格水平的影響。這種定價(jià)機(jī)制的不同，使上游原材料價(jià)格與下游汽車零部件產(chǎn)品價(jià)格的漲落幅度差距越來越大，“高進(jìn)低出”的剪刀差使得行業(yè)投資環(huán)境益加惡劣。
激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局所致
上下游產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制不一樣雖是影響價(jià)格傳導(dǎo)滯緩的一個(gè)重要外因，但究其原因還在國(guó)內(nèi)汽車零部件產(chǎn)品市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的格局沒有根本改變。近年來，各汽車零部件企業(yè)一直飽受三方“擠壓”之苦：一是汽車零部件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈；二是國(guó)內(nèi)的主要汽車零部件企業(yè)，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額搞同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，利用規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)打“價(jià)格戰(zhàn)”；三是一些主機(jī)廠和經(jīng)銷商為了自身競(jìng)爭(zhēng)的需要，在質(zhì)量上提出更嚴(yán)、更高的標(biāo)準(zhǔn)，卻年年要求降低銷價(jià)。競(jìng)爭(zhēng)的加劇，導(dǎo)致汽車零部件企業(yè)的利潤(rùn)空間越來越小。
同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)大多以中小企業(yè)為主，故規(guī)模相對(duì)較小，自主創(chuàng)新能力較弱，管理體系不健全，缺少開拓市場(chǎng)的有效手段，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力普遍較差。從生產(chǎn)企業(yè)的角度來看，目前價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)幾乎是我國(guó)汽車零部件企業(yè)唯一的、最得心應(yīng)手的競(jìng)爭(zhēng)方式。正是由于當(dāng)前汽車零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，而消費(fèi)者對(duì)價(jià)格很敏感，汽車零部件企業(yè)很難將增加的成本完全轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，因此相對(duì)于成本的提高而言，作為下游的汽車零部件企業(yè)不但不敢輕易漲價(jià)，還要謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)，以保住現(xiàn)有的市場(chǎng)份額，在這上游漲價(jià)、下游壓價(jià)的一漲一跌中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本大幅度增長(zhǎng)，這對(duì)資金異常緊張的汽配行業(yè)來說無異于釜底抽薪，企業(yè)很容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。
“高進(jìn)低出”對(duì)行業(yè)的影響
由于國(guó)際有色金屬材料價(jià)格不斷上漲，加之能源價(jià)格上揚(yáng)，使汽車零部件企業(yè)的生產(chǎn)成本有較大幅度的上升，導(dǎo)致汽車零部件企業(yè)生產(chǎn)得越多、虧損也越多，給企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展增加了不確定性因素。如果這種現(xiàn)象繼續(xù)下去，汽車零部件企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益的壓力就會(huì)越來越大，將造成企業(yè)發(fā)展后勁不足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力削弱，影響企業(yè)的生存空間。一些中小汽車零部件企業(yè)，因不能承受成本、融資等壓力，不得不停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，汽車零部件企業(yè)兼并重組的步伐將進(jìn)一步加快，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步加大。
同時(shí)由于下游整車行業(yè)企業(yè)的拖欠貨款，行業(yè)資金非常短缺，一般汽配企業(yè)給整車廠配套交貨后通常在3個(gè)月以上回款，而且原材料采購基本上不能欠賬，因此配車零配件企業(yè)每個(gè)月都需要充足的流動(dòng)資金來維持正常生產(chǎn)，很多企業(yè)主要依靠銀行短期貸款維持企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)，同時(shí)還要依靠長(zhǎng)期貸款維持項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)，為此企業(yè)還要承擔(dān)巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用。一旦企業(yè)資金鏈異動(dòng)，上游逼債或者下游欠債不還，企業(yè)的資金難以維持經(jīng)營(yíng)，支付利息，資金鏈的斷裂將迫使企業(yè)破產(chǎn)清算。如果是短期異動(dòng)，企業(yè)還可以依靠再貸款度過難關(guān)，但在目前行業(yè)極度不景氣的情況下，企業(yè)利潤(rùn)不足以維持其持續(xù)經(jīng)營(yíng)，一次的財(cái)務(wù)危機(jī)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，最終完全喪失償債能力。
中金億觀點(diǎn)
汽車零部件企業(yè)受整車廠和原材料企業(yè)雙重?cái)D壓，既要滿足整車廠不斷降價(jià)的要求，又要應(yīng)付原材料、能源價(jià)格不斷上漲。很多零部件企業(yè)因資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難而無法在研發(fā)、采購、生產(chǎn)和營(yíng)銷等方面進(jìn)一步拓展。尤其是為商用車企業(yè)配套的零部件企業(yè)比為乘用車企業(yè)配套的企業(yè)資金壓力更大，融資的需求也更強(qiáng)烈，而償債風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較大。
銀行要把有關(guān)汽車的業(yè)務(wù)作為一個(gè)整體業(yè)務(wù)來做，從整個(gè)供應(yīng)鏈的角度分析零部件企業(yè)的增長(zhǎng)潛力，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，首選的客戶是為國(guó)內(nèi)外知名廠商做配套的零部件企業(yè)。同時(shí)和整車企業(yè)簽訂協(xié)議，列出名單，由整車企業(yè)推薦優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，做到信息共享。對(duì)有違規(guī)歷史記錄的供應(yīng)商，將不予發(fā)放貸款。
建議銀行根據(jù)汽車零部件供應(yīng)商的貿(mào)易特點(diǎn)，在采購、生產(chǎn)和銷售階段推出備料款融資、存貨質(zhì)押融資、國(guó)內(nèi)/國(guó)際保理三項(xiàng)創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資品種。這一系列的貸款措施不僅能解決根據(jù)訂單擴(kuò)大采購的資金困難，降低采購成本，緩解生產(chǎn)階段存貨的資金占用，加快存貨周轉(zhuǎn)，同時(shí)還提高應(yīng)收賬款的流動(dòng)性，加速資金回籠。
