隨著時間進入11月份，國內(nèi)上市的商用車企業(yè)都陸續(xù)公布了第三季度公報。受宏觀經(jīng)濟形勢走弱、市場需求低迷影響，第三季度我國商用車上市企業(yè)經(jīng)營情況依然不容樂觀，但總體已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，但每家企業(yè)的表現(xiàn)不一。
重卡牽一發(fā)動全局
中國重汽在10月28日晚間發(fā)布的公告顯示，第三季度公司虧損1690.84萬元，營業(yè)收入43.47億元，同比下降6.52%。不過與前三季度的業(yè)績相比，這個降幅已經(jīng)大大收窄。公告顯示，今年前三季度，中國中期實現(xiàn)凈利潤2239.21萬元，同比下降94.15%，營業(yè)收入149.39億元，同比下降27.99%。受國家宏觀調(diào)控影響，重卡行業(yè)增速放緩，公司銷量同比下降導致利潤減少，預(yù)計2012年全年盈利1.81億元。而在去年同期，公司盈利3.62億元。
江淮汽車前三季度收入同比下降13.0%至211.4億元，凈利潤同比下降29.5%至4.04億元,；第3季度，公司實現(xiàn)凈利潤8868萬元，同比上升95.1%，環(huán)比下降58.2%，第3季度實現(xiàn)每股收益0.07元，同比增長95.1%，環(huán)比下滑58.2%。3季度業(yè)績大幅增長主要是由于公司銷量下滑幅度收窄，MPV和輕卡銷量同比實現(xiàn)增長，同時受益于原材料價格回落，公司毛利率大幅改善。另外，公司銷售費用較去年同期小幅提升1.3%，受銷售規(guī)?？s減影響，銷售費用率較去年同期提升0.8%，公司管理費用率較去年同期提升1.4%，主要是由于研究發(fā)展的費用大幅攀升。
福田汽車中重卡業(yè)務(wù)由于受歐曼合資后收益減少及重卡市場低迷情況影響，業(yè)績也出現(xiàn)了一定的波動。
華菱星馬第3 季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 10.23 億元，同比下滑18.18%，實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤 0.28 億元，同比下滑 71.70%，。而在今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.67億元,同比下滑幅度達到49.60%，三季度的下滑幅度已經(jīng)大大縮小。
客車強者恒強
宇通客車第3季度單季毛利率達到19.19%，同比提升近2%,環(huán)比也提升0.09%,主要是受益于今年以來公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整且鋼材等原材料價格持續(xù)走低。1~9 月,公司大客車銷量同比增長28.01%,遠高于公司整體銷量增長11.28%的速度。公司3季度期間費用率為9.40%, 環(huán)比下降0.82%,主要是銷售費用率環(huán)比下降1.14%，這保證了公司的盈利不斷提高。今年前三季度，宇通客車累計實現(xiàn)營業(yè)收入133.09 億元,同比增長18.49%,實現(xiàn)利潤總額11.09 億元,同比增長26.36%，利潤占全行業(yè)利潤的一半以上。
10月26日，大金龍、蘇州金龍、廈門金旅的股東金龍汽車發(fā)布的第三季度報顯示，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入50.47億元，同比略降，不過實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8294.15萬元，同比大增了100.06%。主要原因，一是毛利率同比增加1.46%；二是子公司蘇州金龍公司本期計入虎丘廠區(qū)拆遷補償收益6553.92萬元，按持股比例，上市公司增加凈利潤2005.50萬元。此外，大金龍推行的“科技金龍”營銷策略以及蘇州金龍調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也增強了公司的銷售及盈利能力。
安凱客車第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長97.4%。其他客車企業(yè)上市公司，雖然公司銷量有了較大幅度增長，但是由于營銷費用以及人力成本等增加，對公司利潤產(chǎn)生不小的影響。
“寒冬”即將消逝
在企業(yè)業(yè)績下滑的同時，也出現(xiàn)了一些利好因素。以福田汽車為例，鄭棟分析認為，福田汽車中重卡銷量的比重提升，促使公司毛利率發(fā)生結(jié)構(gòu)性改善。第3季度公司銷量同比和環(huán)比分別下降 4.2%和 14.1%至 13.4 萬輛。其中，中重卡銷量同比增長 5.4%，環(huán)比小幅下降 1.6%，好于行業(yè)平均水平。隨著中重卡銷量占比提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化使得第 3季度毛利率同比和環(huán)比分別提升 2.1%和 1.9%至 11.0%。
分析人士認為，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)效果，宏觀經(jīng)濟第三季度已經(jīng)出現(xiàn)探底回升的苗頭，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)以及非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)上升，加上一系列鐵路建設(shè)投資啟動、城市軌道交通項目獲批，部分地區(qū)房企買地建房動力增強，重卡需求低迷的情況將會改觀。
鄭棟認為，目前福田汽車盈利處于歷史底部，如果宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)將為公司帶來較大的業(yè)績反彈。同時，戴姆勒未來幾年將持續(xù)向合資公司導入成熟的產(chǎn)品與技術(shù)，推動公司重卡業(yè)務(wù)再上一個臺階。對江淮汽車來說，分析人士認為，汽車下鄉(xiāng)政策如果能夠推出將對來公司業(yè)績帶來較大彈性。海通證券分析師馮梓欽認為，考慮到重卡行業(yè)的市場需求已經(jīng)處于底部，華菱重卡的銷量將逐漸穩(wěn)定并回升，特別是隨著基礎(chǔ)建設(shè)項目的增加，華菱的優(yōu)勢產(chǎn)品水泥攪拌車將有較大的市場空間，推動公司業(yè)績的增長。
對客車行業(yè)來說，雖然行業(yè)保持為增長，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化很大，公路客車的銷售依然會受到很大沖擊，而旅游客車、校車還會繼續(xù)保持增長。
